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另类投资和全球化配置将是保险资产配置的重点方向

2019-05-31 11:51:30 分类:保险知识    

  中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长

  “作为驱动保险市场发展的两个重要轮子之一,保险资产管理业正在改革创新的进程中发挥着越来越重要的作用。”11月27日,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云在由21世纪经济报道报社主办的“21世纪保险年会”上如是说。

  的确,庞大的资金规模需要有效的配置,才能真正实现保险资产保值增值。据曹德云介绍,“2015年1-10月,保险业保费收入规模超过2万亿元,同比增加近20%,预计全年保费收入将在2.4万亿至2.5万亿元左右。从未来发展看,到2020年,年度保费收入规模将超过5万亿元,2014-2020年,新增可运用保险资金累计规模将超过20万亿元。”

  而2004年-2014年,保险资金累计实现投资收益总额达到2.1万元,平均收益率5.32%。据他透露,今年1-10月,保险资金运用收益率为6.47%,年化收益率接近8%,“如果市场继续保持稳定的话,预计可超过上年一个多百分点”。

  曹德云坦言,“未来几年,国内大资管市场将进入活跃期和爆发期,呈现出自上而下的放松管制和自下而上的创新加快发展态势。不同金融机构可以开展同质的资产管理业务,资产管理行业从割据竞争进入了融合协作发展阶段。在大资管竞争日益激烈的背景下,保险资产管理业如果不能加快改革创新,将面临着被边缘化的风险。”

  对于保险资金未来的运用方向,曹德云指出,另类投资和海外资产配置是重要发展方向。随着保险资产管理产品化趋势的逐渐增强,保险资产管理产品实行注册制正在成为推动保险资金对接实体经济、加大另类投资、维护收益稳定的市场化的重要机制,未来注册制的范围有望从基础设施计划、不动产计划、股权计划和资产支持计划逐步扩展到组合类创新产品和私募投资基金等。

  此外,面对当前国内外经济金融发展和市场运行的新格局、新竞争、新挑战和新机遇,保险资产管理行业将“进一步加快市场主体的建设,鼓励设立更多的专业性保险资产管理机构,加快差异化、专业化并重的主体格局构建。”

  另类投资占比会持续增加

  关于目前保险资金的配置情况,曹德云用“资产配置结构日益科学,资产配置质量整体提高,分散化、多元化、国际化成为保险资金配置的主流方向”来概括。

  他透露,截至2015年10月底,在保险资金运用余额中,银行存款占比约22.8%,债券占比35%,股票和证券投资基金占比14%,另类投资占比约23%。

  需要注意的是,“保险资金在银行存款和债券中合计的投资比例较前两年70%、75%,甚至接近80%的比例已经出现明显下降。其中,银行存款下降更多一些,下降的比例基本转化到了另类投资上,尤其是对接实体经济领域,比如基础设施项目、棚户区改造、城镇化建设等民生工程和国家重大工程。另类投资将是保险资金未来的一个重要投资方向,比例会持续增加。”曹德云补充道。

  此外,保险资金走出去的步伐也在加快。截至目前,保险资金境外投资余额超过330亿美元,折合2000多亿元人民币,占总资产比例1.8%。

  整体而言,曹德云认为,“保险资产配置结构的演变,反映了国内外宏观经济、金融市场及保险业内在需求的调整和变化。未来,另类投资和全球化配置将是保险资产配置的重点方向,通过这两种途径可以增加保险资金投资收益,提高抗经济周期、市场周期和利率周期的能力,维持长期可持续稳定发展。

  资管产品注册制将继续扩围

  曹德云在21世纪亚洲保险年会上表示,“保险资金专业化、集约化、规范化和市场化的管理模式,以及委托人、托管人和管理人三方制衡的运作机制已经基本确立。同时,随着市场改革的深入,产品化、投行化、国际化的管理模式也在逐步演进。”

  其中,保险资产管理产品实行注册制是保监会推动市场化改革的重要举措。曹德云表示,保险资管产品实行注册制,意味着将按照市场化的原则,采取市场化的方式,以信息披露为核心,以形式性、合规性查验为手段,强化保险资产管理产品市场化管理、约束和发展,推动保险资管产品创新的主导力量逐步转向市场自身。

  据了解,保险资产管理产品注册系统酝酿和开发始于2014年下半年,于2015年1月22日正式上线。2015年1-11月,共注册各类资产管理产品103项,合计注册规模1790亿元。其中,基础设施债权投资计划38项,注册规模691.95亿元;不动产债权投资计划53项,注册规模839.48亿元;股权投资计划4项,注册规模65亿元;资产支持计划5项,注册规模194亿元。

  曹德云在21世纪亚洲保险年会上表示,“当前,除基础设施计划、不动产计划、股权计划和资产支持计划在中国保险资产管理业协会进行注册外,组合类创新产品、保险系私募基金也将逐步纳入注册制。事实上,注册产品的品种一直在不断增加,业内去年年底诞生的两家保险系私募基金公司(一般合伙人,合源资本、融汇资本),其发行的私募基金中,分期发行的每一期也在协会注册。”

  现在每年注册的保险资管产品数量和规模都超过以往多年的总和。2013年注册产品103只,规模3688亿元;2014年注册产品超过175只,规模3781亿元;截至2015年11月底,保险资产管理机构累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划481项,合计备案(注册)规模12434.8亿元。注册效率大幅提高,目前平均不到6个工作日,而过去都是一到两个月甚至更长。

  另据曹德云介绍,“中国保险资产管理业协会今后会逐渐完善系统相关配套功能,将与产品集中登记系统和交易系统相对接,为产品实现上市交易做好准备。”

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